报告期内XlJh药明康德ePklCRO服务毛利率在2014和2015年度较泰格医GlEW和博济医EXvW相比较低91xh主要原因qoPB：（1）泰格医药和p5kP济医药CRO的主要方向为临床rlUo究，而药vP30康德主要ut89临床前研o2VH，二者的hla0务内容和08rV务模式差jNCj较大，毛MAxr率不具有91wa全可比性4rkx（2）药明康德的销CVqR收入来源SXaK，占比最IWR7的是小分51iB化学药物FAB9现阶段的8ZtN学合成服pDwD与临床前Bi4M究阶段的wsl6类服务，d0ko些服务均uEHg要大量的SSEQ地与实验Xl6L备，每年V19L折旧产生vZeC营业成本djgq大；（3）报告期内uScq药明康德Yl44控股子企23Pb实施的股uceT激励计划3m3Y及的股份DsAH付有部分I2og入了成本3OD8一定程度Voje影响了药zcif康德的主pjMs业务毛利hIVU。

具体来看xic013年由于整治非标rbua杠杆，导wKHL银行间市BTma两次出现gURg荒，债市WbQJ幅下跌；jwvv与此同时hfcN13年的CPI基本在2%-3%的区间内vxlU荡，GDP只是从一deve度的7.9%下行至四季度的7.7%。